【BDSwiss】股市大跌，避险天堂日元和美元上涨；关注ZEW与美国PPI
| 来源： 聚客诉 | 2022-06-14 23:06:12| 浏览次数: |
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截至格林威治时间05:00的价格
市场回顾
抛售仍在继续。周五令人震惊的美国消费者价格指数（CPI）仍在市场中回荡。
一些华尔街经济学家正在更新他们对周五联邦公开市场委员会（FOMC）会议的看法，该委员会是美国央行的利率制定机构。正如众多美联储官员所言，人们的共识是他们将加息50个基点，但一些经济学家将他们的预测修改为加息75个基点，少数人甚至在考虑美联储是否可能需要加息100个基点。在此背景下，《华尔街日报》美联储记者在当天晚间的头条新闻中暗示，美联储将考虑加息75个基点，这是市场的最后一根稻草。
市场将 "考虑"解释为 "执行"。
并将他们对最终利率--美联储将加息的最高利率--的估计提高了32个基点，即加息一次并有可能再加一次。现在约为4.0%，远远超过美联储对 "中性 "利率的估计--货币政策对经济既无促进作用也无拖累作用的利率--2.4%。
全球股市暴跌......
...而债券收益率上升，特别是在收益率曲线的短端，因为市场认为央行会有更多的紧缩政策。本周迄今为止，美国两年期收益率已经上升了31个基点，而德国收益率上升了18个基点。
在这种气氛下，在日本官员暗示他们可能会干预市场的言论的帮助下，避险的日元有所回升。然而，只要日本的货币政策保持不变，干预就是一个空洞的威胁。日本央行周一买入超过1.5百万日元的日本政府债券（JGBs），以捍卫其收益率曲线控制目标。它在周二再次出手，提高了对5-10年期债务的预定购买量，然后宣布了一项不定期的操作，以购买更长期限的债券。
鉴于世界上其他所有央行（据我所知）都在收紧政策，包括停止其量化宽松计划，并在某些情况下缩减其资产负债表，这是一个突出的举措。只要日本央行自己的政策是日元走软的原因，那么官方干预反击这一举动将是不可信的。而事实上，路透社关于周五日本央行会议的一份报告称，"日本央行可能会维持超低利率，认为现在加息会使脆弱的经济降温，弊大于利。" 这样的报告通常是由内部人士泄露的，他们想让市场提前做好准备。
与此同时，英镑连续第二天成为表现最差的货币。周五的走势背后似乎没有任何针对英国的原因。周一，4月GDP大跌，按原值计算下降0.3%（预期为+0.1%），增加了对该货币的看跌情绪，这是连续第二个月下降。奇怪的是，推动力是卫生产出的下降，这可能是由于COVID-19的测试减少。我本以为这是件好事，但不管是什么原因，GDP的下降就是GDP的下降。也许约翰逊总理应该雇用孩子们到处砸窗户，这样房主就可以出去买新窗户，从而提高GDP。
令货币雪上加霜的是，在立法是否会违反国际法的争议中，单方面 "修复"《北爱尔兰议定书》的法案于周一被提交到议会。欧盟表示，它不会重新谈判该议定书，它将考虑解冻一项针对英国违反议定书的现有法律程序，同时考虑提出新的诉讼。
我认为市场已将英镑纳入视野，我预计该货币将进一步走弱。
今天的市场
注：上表在发布前已根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文字和图表中的预测可能存在差异。
今天的活动比昨天多一点。
今天开始有英国的就业数据，在本报告顶部的表格中已经给出。
接下来是ZEW调查，调查对象是经济学家、分析师和其他寄生在人类身上的人，这些人除了证明是完全错误的预测外，没有任何东西，但他们通常不会因此受到惩罚，因为没有人做得更好。这一次，当前状况和预期指数都预计会上升，预期指数预计会上升7.5点，当前状况预计会上升5.5点。换句话说，市场预测，事情有望以比上个月稍快的速度得到改善。当然，这是一个情绪指标，而不是一个从实际制造东西或生产服务的人那里得出的指标。然而，只要它是一个情绪指标，就会看涨欧元。
在交易这个指标时，你可以很好地忽略当前条件指数。金融衍生品市场的走势主要取决于预期指数。但它似乎并没有什么变化。
美国生产者价格指数（PPI）的增长速度预计将连续第二个月下降。在上周美国5月消费者价格指数高于预期之后，这可能是一些缓解，但当然，PPI和CPI之间的联系并不那么清楚。请看我关于这个话题的解释，PPI和CPI：有什么联系？
美元通常对这一指标没有那么大的反应，但随着最近对所有与通胀有关的事物的关注，这种情况可能会改变。
加拿大制造业销售预计将略低于2.6%的近期趋势，但幅度不大。这将证实加拿大银行的观点，即 "加拿大经济活动强劲，经济显然是在需求过剩的情况下运行"，并支持他们的观点，"利率将需要进一步上升。" 因此，这可能是对加元的利好。
然后隔夜我们得到了可能是我最不喜欢的指标，日本机械订单。他们被密切关注（在所有日本指标中，彭博社的相关性得分最高），但据我所知，似乎没有任何趋势，所以我通常无法从他们身上得到很多信息。
本月市场预计会出现下降，作为对3月份异常大的7.1%的增长（这是对2月份异常大的9.8%的下降的回报）的回报。这将意味着三个月移动平均线的进一步下降，所以也许我们在这里看到了一个趋势--而且不是一个好趋势。疲软的机械订单并不能说服日本银行改变方向。日元-
虽然市场对数据的反应似乎很奇怪。这些线是向上倾斜的，这意味着当数据超过预期时，美元/日元倾向于上涨（日元倾向于走弱）。这与人们的预期相反。
我以为这可能是因为股市的 "风险上升"或 "风险下降 "反应，但股市也没有更多的反应。
澳大利亚的西太平洋消费者信心指数没有预测，但这里还是有一个图表，你可以看到这个趋势。没有额外的费用!
中国每月的零售销售、工业生产和固定资产投资（FAI）三项数据预计将显示销售和生产的同比下降，但下降幅度没有上个月那么大。另一方面，FAI预计将放缓。
最后，日本第三产业指数也有相当高的彭博相关性得分，这很奇怪，因为它是在服务业PMI和生态观察者调查之后发布的，基本上讲述的是同一个故事。由于在此期间，服务业PMI上升了1.3个点，生态观察者调查上升了2.6个点，所以第三产业指数可能会产生一个相应的流行。
即使我认为这是一个多余的指标，市场似乎确实在关注它。它甚至显示了对美元/日元的预期影响（好于预期的数据导致日元走强），至少在一小时的范围内是这样。
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Marshall Gittler马歇尔-吉特勒
BDSwiss投资研究主管
马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司，包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者，他受到了知名经济机构的信任，他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道，同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖，提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。
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