【BDSwiss】欧元、瑞郎因货币政策前景而上涨；关注PMI初值、新西兰央行
| 来源： 聚客诉 | 2022-05-24 19:05:28| 浏览次数: |
想了解更多关于市场分析的信息，请联系我们。
support-cn@bdswiss.com
官方QQ：1057228393
截至格林威治时间05:00的价格
市场回顾
在欧洲央行(ECB)行长拉加德就管理委员会的意图给出最具体的 "指导"后，欧元成为领头羊。她在一篇博文中说...
我预计APP下的净购买将在第三季度很早就结束。这将使我们能够在7月的会议上解除利率，这与我们的前瞻性指导相一致。基于目前的前景，我们很可能在第三季度末处于退出负利率的状态。
她说，在那之后，要看通货膨胀如何发展。如果它似乎稳定在其2%的目标上，"利率逐步向中性利率进一步正常化将是合适的"。但是，如果欧元区经济似乎正在过热（而通胀仍然高于目标），那么 "政策利率连续提高到中性利率以上是有意义的"。但情况很复杂，因为高能源价格等因素正在抑制需求，所以通胀和增长的方向是相反的--这是一个罕见的事件，造成了很多不确定性。
目前，市场预测到9月份将出现正的存款利率（+0.07%），与拉加德的预期一致。
拉加德甚至可能在这一点上很保守。彭博社报道称，她的言论 "激怒了那些希望保留加快行动选项的同事，"因为她的计划实际上排除了半点行动的可能性。如图所示，市场预测在7月或9月会议上加息超过25个基点的可能性。虽然彭博社的文章说她的评论激怒了 "同事"，但到目前为止，只有一个同事--荷兰央行行长Knot--公开提到了加息50个基点的可能性。
在我看来，目前可预见的美联储紧缩政策已基本定价，而欧洲央行的预期仍有走高空间。这种预期差异可能推动欧元/美元在未来几个交易日继续走高，因为市场最近才开始对这种差异进行重新定价。
最终，我认为市场可能低估了美联储加息的意愿，但这种悟性--开窍--将需要一些时间来发生。
瑞郎是第二个，因为瑞士国家银行(SNB)管理委员会的另一位成员呼应了SNB主席乔丹上周的警告，即SNB愿意对高于目标的通货膨胀采取行动。SNB理事会成员Andréa Maechler表示，如果通胀率在中期内没有稳定在2%以下，央行 "将毫不犹豫地收紧我们的货币政策"。SNB的反应将取决于通货膨胀的动态和瑞士及国外的经济前景。如果通胀压力出现与预期不同的变化，"我们准备使用我们所掌握的工具来遏制已经变得过于强大的通胀压力"。她指出，"只要我们能够取消负利率，我们就会这样做，"然而，"我们还不知道我们何时能够这样做"。
重要的是，她对通货膨胀原因的分析与你在其他地方看到的不同。她甚至使用了现在被禁止的术语 "过渡性"！"。"目前，压力主要来自两个因素，我们仍然认为是过渡性的：商品价格、能源和某些食品的上涨，以及与全球生产和运输瓶颈有关的交货时间，"Maechler说。因此，瑞士国家银行预计这些压力将在未来几个季度正常化。
我预计，瑞士利率的逐步正常化可能会进一步推高瑞士法郎，尽管根据经合组织计算购买力平价（PPP）的消费篮子估值方法，它已经是10国集团中第二大被高估的货币......
...而且根据更容易理解的巨无霸指数，远远是第一大高估的货币（这与我不完全相关，因为我是一个素食主义者，但它确实准确地反映了瑞士餐厅食物的超常高价，在那里几乎没有主菜是低于20瑞士法郎的。）
但对我来说，最大的问题是，当市场上似乎有一种 "风险偏好增加"的基调时，为什么新西兰元和澳元会下跌这么多？欧洲斯托克600指数上涨了1.3%，标准普尔500指数上涨了1.9%，那么为什么金融衍生品市场上没有更多的 "风险偏好增加"的基调呢？
答案可能是。Snapchat (SNAP)，或正式称为Snap Inc. 昨天收盘后，这家社交媒体公司将其收入和利润预测下调至低于其先前指导意见的低端，使其股价暴跌多达31%，并推动其他社交媒体--以及整个市场--下跌。标准普尔500指数期货目前比周一市场收盘价低1.4%。
但我注意到，尽管市场没有稳定下来，但货币已经稳定下来--也许投资者认为这是一种过度反应，货币今天可能会恢复。
今天的市场
注：上表在发布前根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文字和图表中的预测可能存在差异。
今天的日程表上有两件大事。首先，新西兰储备银行（RBNZ）将决定如何处理其官方现金利率（OCR）的过夜。我在下面写了这个问题，按照时间顺序，它属于这里。
第二，今天是采购经理人指数日! 主要工业经济体的采购经理人指数（PMI）初值将在今天公布。
预计它们将一致走低。没有一个被预测为会上升。美国的制造业预计将特别疲软，英国的服务业也将疲软。
日本的PMI已经出来了。制造业PMI略有下降，但服务业PMI整整上升了一个点，与其他PMI的预期相反。当然，日本的服务业PMI在这次复苏中一直是落后的，所以这并不一定意味着其他的PMI会超过预期。
按照这个速度，根据对美国、欧盟和英国的预测以及日本的实际数字进行的回归分析，发达市场制造业PMI可能会从56.3下降到55.2。
而服务业PMI可能从55.5下降到55.3。
在任何情况下，如果制造业和服务业的PMI都在55区，那么结论必须是制造业和服务业的状况都相当好。这可能会驱散一些一直压制商品货币的阴霾和厄运的情绪。另一方面，人们可能会更多地关注方向，即一致走低。这可能对商品货币不利。这在很大程度上取决于人们选择如何解释这些数字。不幸的是，我认为他们更可能看方向，而不是看水平，并将数据解释为确认全球经济放缓。澳元-
里奇蒙德联储的调查并不像其他一些联储指数那样受到密切关注，但它应该受到关注，IMHO，因为我的研究表明，它是最能预测供应管理协会（ISM）指数的指数，这也是观察这些东西的主要意义所在。预计本月该指数仅下降4点，这在我看来相当乐观，因为帝国指数和费城联储指数的平均值大幅下降了25.6点（帝国指数下降36.2点，费城联储指数下降15点）。在任何情况下，较低的读数只会证实 "经济正在放缓 "的说法，因此在我看来，这对美元是不利的。
美国新屋销售预计将下降1.7%。与之相比，当月现有房屋销售实际下降了2.4%。现房销售预期从577万套降至564万套，但反而更多地降至561万套，而前一个月则被修正为575万套（所有数字都是按年计算的）。这被认为是一个令人失望的结果。今天我们可能会得到一个类似的令人失望的新房销售结果，并看到美元稍有疲软。
美联储主席鲍威尔（Jay Powell）将通过预先录制的视频向Ntaoinal美国印第安人企业发展中心2022年保留地经济峰会致欢迎辞。我怀疑他在简短的评论中是否会有什么新的或令人兴奋的内容，但你永远不知道。虽然有时你有一个相当好的想法。
然后，如上所述，新西兰央行将开会决定如何处理其官方现金利率（OCR）。在4月14日的最后一次会议上，他们加息了50个基点，市场认为这次也会再加息一次，达到2.0%。在彭博社的18个估计中，16个是2.0%，两个是1.75%。
自上次会议以来，第一季度CPI数字为6.9%，这表明新西兰央行对上半年通胀达到 "7%左右 "的预测是准确的，甚至有点保守。此外，第二季度未来1年的通胀预期上升至4.88%，为32年来的最高值，表明迄今为止的加息并没有达到预期的抑制通胀的效果。
届时的主要关注点将是他们情绪的任何变化，以及他们认为利率可能要达到多高。将会有一份新的货币政策声明和新的预测。2月份的声明认为利率在3.5%左右达到顶峰；情况是否仍然如此？他们是否仍然认为利率在2024年第三季度达到顶峰，或者他们会将其提前，因为他们正在 "提前 "加息？另一方面，他们可能会因为提前加息而降低最终利率（理由是现在做得更多意味着以后不得不做得更少）。他们是否仍然认为2%是OCR的 "中性"利率？我认为这些将是人们要问的主要问题。
想了解更多关于市场分析的信息，请联系我们。
support-cn@bdswiss.com
官方QQ：1057228393
Marshall Gittler马歇尔-吉特勒
BDSwiss投资研究主管
马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司，包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者，他受到了知名经济机构的信任，他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道，同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖，提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。
carrod：外汇骗局为何从出不穷，解析壹汇环球如何欺诈投资人
高晟金业：什么是外汇STP抛单交易模式？
印尼正规外汇经纪商查询方法！
出入金第三方安全还是电汇安全？外汇隔离账户是什么？
AUSForex澳汇：什么是白标？为什么国际主流主标平台禁止给客户提供外汇托管！
大旗金融：外汇经纪人收益怎么样？为什么朋友都做外汇经纪人！
科普外汇交易商银联出入金的方方面面
DBG Markets盾博：什么是外汇？外汇交易是什么？外汇主要交易货币？外汇市场交易时间？
TR外汇疑似改名为4xHub？巨型资金盘请大家务必远离！ 
新版盛宝银行 OpenAPI 增强了客户管理和投资组合服务组 
