【BDSwiss】澳元跳涨，因澳大利亚央行加息超过预期；关注JOLTS报告
| 来源： 聚客诉 | 2022-05-20 19:05:16| 浏览次数: |
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市场回顾
澳大利亚储备银行（RBA）加息25个基点至0.35%，这是一个完全没有预料到的举措，澳元成为关注的焦点。在彭博社编制的30个预测中，有5人认为他们会加息至50个基点，6人认为他们根本不会加息。其余的人预测加息15个基点到25个基点。
澳大利亚央行董事会的理由是。
经济已被证明是有弹性的，通胀率的回升比预期的更快，而且达到了更高的水平。也有证据表明，工资增长正在回升。鉴于此，以及非常低的利率水平，开始货币条件正常化的进程是合适的。
他们的前瞻性指导现在是这样的：
董事会致力于采取必要的措施，以确保澳大利亚的通货膨胀在一段时间内恢复到目标。这将需要在未来一段时间内进一步提高利率。董事会将继续密切关注传来的信息和不断变化的风险平衡，因为它决定了未来加息的时间和程度。
之前他们说：
在未来几个月，董事会将获得关于通货膨胀和劳动力成本演变的重要补充证据。委员会将评估这些信息和其他收到的信息，以制定政策支持澳大利亚的充分就业和符合目标的通胀结果。
注意这些变化：他们不再需要任何 "额外的证据"，他们从抽象的 "制定政策"（可以是任何一种方式）转为 "未来加息的时间和程度"。
该决定验证了市场的长期定价。市场对每次会议变化的估计没有太大变化，但由于开始加息的幅度大于预期，轨迹变得更靠前了一些。预计9月之前的利率会比之前的预期要高，但10月的低预期使轨迹回到了正轨。现在市场认为现金利率在年底前将升至2.62%，而上周五为2.56%，差别不大。
因此，澳大利亚债券引领全球债券市场走高并不令人意外。在明天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，美国收益率也有所上升。10年期国债收益率曾短暂超过3.0%。
随着央行的收紧，大多数国家的通胀预期都在下降。
至于为什么英镑是最弱的货币，也许是由于利率没有任何明显的变动，尽管这有点不公平，因为英国周一在休假。但是，即使将今天的10年期收益率与周五的收益率相比较，它也只上升了3个基点，并不是一个大的增长。我想这是由于人们降低了他们对明天英国央行会议的希望和梦想。这可能使英镑受到压力。没有积极的货币政策的支持，英镑可能会受到政治不稳定和英国脱欧带来的增长障碍的冲击。IMHO认为，这可能会使该货币在一段时间内保持压力。
今天的市场
注：上表在发布前已根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文字和图表中的预测可能存在差异。
欧洲的一天从德国的失业率开始。德国的失业率--实际上是整个欧盟的失业率--并没有像美国那样波动，在美国，"随意就业"是常态，人们一不小心就会被解雇，这样高级管理人员就可以使他们的股票期权价值最大化。
预计这些数字不会令人震惊--失业人数略有下降，失业率没有变化。
同时，就业人数在2月份终于恢复到大流行前的水平（但没有更多）。对这个系列没有预测。
尽管如此，鉴于乌克兰的问题和高能源成本，保持稳定本身就是一个成就。毕竟，5.0%的失业率仅比2019年4月创下的最低纪录4.9%高一点（数据可追溯到1991年12月）。我想说的是欧元中性。
同时，整个欧元区的失业率预计将维持在6.8%的历史最低水平（数据可追溯至1998年4月）。但由于欧盟范围内的数据比德国和许多其他国家的数据晚了一个月，所以它并没有得到那么多的关注。此外，欧洲中央银行（ECB）没有双重任务，所以至少官方的失业率没有政策影响。
欧元区生产者价格指数（PPI）通常不会引起太多关注，但随着现在对通货膨胀的关注，我想我应该开始报道它。预计它将是灾难性的，月度增长速度远远超过欧洲央行的年度价格增长目标。毫无疑问，这在很大程度上是由于能源价格的飙升，这些价格如何快速传递给消费者是一个主要问题--来自欧洲央行的地精们的消息是，它们被传递的速度比以前快得多。根据欧洲央行3月经济公报中的一篇文章，"从能源批发价格到消费者价格的传递比预期的要快......" "研究人员说："就电力而言，在一些国家，批发价格几乎立即传递给了消费者，尽管这种传递在历史上需要三到十二个月。
美国工厂订单预计将增长相对健康的1.2%，这高于趋势水平。我不得不说，虽然我对工厂订单并不那么感兴趣，它在很大程度上是耐用品订单的一个功能，而耐用品订单大约在一周前发布。
另一方面，我是工作机会和劳动力流动调查（JOLTS）项目的忠实粉丝，尽管它与彭博社的相关性得分很低。预计职位空缺数量将比上个月略有下降，但仍然只比去年12月的创纪录水平低一点。
考虑到失业人数的下降，这将使职位空缺与失业人数的比率进一步达到1.88的记录。这样的数字将证实美联储主席鲍威尔关于 "极度的、历史性的 "劳动力市场的宣称，并可能使联邦公开市场委员会（FOMC）成员在今天开始的为期两天的会议上胆子更大。美元+
隔夜我们得到了新西兰的就业数据。该数据每季度发布一次，因此每个数字都比每月发布的国家有更多的意义和重要性，特别是新西兰储备银行（RBNZ）是那些有双重任务的中央银行之一：它被要求 "支持最大的可持续就业"，以及保持价格稳定。
在任何情况下，就业并没有限制RBNZ的行动。去年第四季度的失业率为3.2%，创下历史新低，预计本季度会更低一些。可能是第四季度和预计第一季度就业岗位的小幅增加是因为国内已经没有那么多失业者了。
就业率不仅超过了大流行前的水平，也超过了大流行前的趋势。我不确定进一步的改善是否会完全改变新西兰央行的计算方法，但肯定不会有什么影响。新西兰元+
澳大利亚零售销售在2月份的小幅增长后，预计将仅有小幅增长。
但不要被月度小幅增长率所迷惑--实际销售水平相当高。2月份的销售是有史以来的第二高，仅次于去年11月。餐饮机构（咖啡馆、餐馆和外卖店）在这个月的表现特别好，因为他们回到了更正常的状态。进一步的增长，即使百分比很小，也标志着劳动力市场仍然健康，对澳元可能是积极的。
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Marshall Gittler马歇尔-吉特勒
BDSwiss投资研究主管
马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司，包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者，他受到了知名经济机构的信任，他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道，同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖，提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。
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