【BDSwiss】新西兰元因央行收紧预期而下跌；关注帝国指数与英国就业数据
| 来源： 聚客诉 | 2022-05-16 18:05:19| 浏览次数: |
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市场回顾
经过几天极度波动的货币市场，上周五相对平静。也许是白天没有什么新闻的缘故。密歇根大学消费者情绪指数的跌幅远远超过预期（见上表），但这似乎并没有对市场产生多大影响--标准普尔500指数无论如何也要上涨2.4%。
但是，今天早上亚洲的气氛变得很糟糕，因为中国的数据比预期的要差得多（见表）。这重新点燃了人们对全球增长的担忧。
新西兰元是表现最差的货币。新西兰债券收益率周五急剧下降。
鉴于对全球经济前景的质疑越来越多，以及新西兰住房市场急剧放缓的证据，市场开始质疑新西兰央行所假设的激进加息的情况。市场仍然认为在下周的会议和7月的会议上加息50个基点的可能性很大，但在随后的会议上加息50个基点的隐含概率已经缩小。
在本评论底部的表格中可以注意到，黄金处于底部，而白银则处于顶部。我对此没有任何解释。两种金属向相反方向移动并不罕见，但像这样处于光谱的两端是不寻常的。
交易者报告
再一次，投机者的整体头寸变化相对较小。美元略微走长，但不明显。
最大的变化是欧元定位的再次翻转，从净空头到净多头。同时，他们也从净多头加元翻转为净空头。除此之外，大部分的变化是投机者增加了他们的空头货币头寸（新西兰元、瑞士法郎、澳元、英镑和日元）。这可能是最重要的迹象--不是美元定位的整体变化，而是他们增加了除欧元以外的大多数货币的空头头寸。
投机者对英镑的持仓正变得相当极端。在过去五年中，他们只有3%的时间是这样做空的。如果英镑出现任何好的情况，可能会出现快速回调。但我的猜测是，在不久的将来，只有坏事会发生，特别是当涉及到北爱尔兰议定书的迫在眉睫的惨败。
对冲基金的选择更多一些。他们也从多头转为做空加元，也从多头转为做空澳元。另一方面，他们缩减了欧元和日元的空头头寸。
散户投资者对欧元的看法与投机者相反，削减了他们的多头头寸。他们还削减了加元的多头头寸，以顺应对加元普遍看跌的前景。他们还削减了瑞士法郎和日元的空头头寸。英镑现在是他们最大的空头。
贵金属：投机者继续削减黄金和白银的多头头寸。尽管通货膨胀率上升，但PM就是找不到任何爱。
今天的市场
注：上表在发布前根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文字和图表中的预测可能存在差异。
让我们开始吧!
欧洲本周照例以瑞士存款开始。上周视线存款增加了65亿瑞士法郎，这是自大流行的头几天以来的最大增幅。这种干预可能解释了最近瑞士法郎对美元和日元的疲软。
这就是欧洲上午的情况。欧洲央行执行委员会成员Fabio Panetta和首席经济学家Philip Lane在爱尔兰参议院举办的 "迈向数字欧元 "活动中发表了专题演讲。如果你有兴趣，该活动将进行现场直播。
当北美白天开始的时候，加拿大的房屋开工率预计会走势偏低。这应该不足为奇。加拿大银行4月会议后的声明说，"一直异常高涨的住房市场活动，预计将有所缓和"。所以它正在缓和。可能没有影响。
帝国州制造业调查开始了5月份的地区联储调查。像往常一样，市场期待着与周四公布的费城联储商业调查趋同。但这次两者都预计会下降，帝国调查下降很多（-9.6点），费城联储调查下降一点（-1.1点）。但请注意，两者仍有望保持良好的增长态势。这本身就可能对美元构成利好。
在欧洲下午，英国央行行长贝利和副行长戴夫-拉姆斯登爵士，以及货币政策委员会成员约翰逊-哈斯克尔和迈克尔-桑德斯将就最近的货币政策报告向财政委员会提供 "口头证据"，他们在上次会议上都投票赞成增加50个基点，因此市场将特别关注他们的 "口头证据"，看他们是否仍然这样认为。
隔夜，澳大利亚储备银行（RBA）将公布其4月政策会议的记录。在这次会议上，他们抛出了橄榄枝，将现金利率上调25个基点至0.35%，这是一个没有人预料到的结果（所有预期会有变化的人都认为会是15或40个基点，这将使现金利率回到通常的25个基点区间）。在决定之后的新闻发布会上，澳大利亚央行行长洛威将25个基点的加息描述为回归 "正常的操作程序"。市场将寻找一些更详细的解释，为什么 "正常操作程序 "是指政策利率的变化，而不是其水平。例如，英国央行在12月加息15个基点，使其银行利率回到通常的25个基点的区间（在这种情况下是0.25%）。这就是市场所认为的 "正常操作程序"。澳大利亚央行在这个问题上的想法很重要，因为它将帮助人们预测澳大利亚央行从这里开始可能会做什么。他们是想恢复科维德时期的惯例，以四分之一个点的间隔设定利率（25、50、75等），还是注重每次加息的规模，在本周期内可能坚持25个基点或50个基点的加息？
日本第三产业指数的彭博相关性得分很高，但对金融衍生品市场并不那么重要。
市场似乎对该指数没有反应，直到其发布后约一个小时。这可能提供一些交易机会。
然后，周二早些时候，英国公布了其就业数据。市场期待失业率保持在3.8%，同时预测仅有5千份新工作。在过去的几个月里，工作岗位的数量几乎没有任何变化。
平均收入预计会上升，但不会超过通货膨胀率，谢天谢地。我相信英格兰银行行长贝利会很高兴地知道，工人们正在按照他的要求进行 "克制"，在他们的储蓄被负利率侵蚀多年后，允许他们的收入被通货膨胀侵蚀。他们一定对银行的管理感到高兴！。
虽然这些数据是主要的经济指标，但无论是失业率还是平均收入数字，对汇率都没有那么直接和可预测的影响。请注意，失业率经常冲击市场预测；我试着在没有这些情况下进行计算，得到的结果基本相同。当失业率未达到预测值（即失业率低于预期）时，英镑似乎确实倾向于上升，这也是人们所期望的，但相关性并不强。
你真正应该关注的数字是受薪雇员的变化。国家统计局今年才开始报告，这就是为什么彭博社的相关性得分是零。但不要被这一点所迷惑--它是这里最重要的数字，原因有二。第一，它是早期的--这是4月份的数据，而失业率和所有其他数据都是3月份的。其次，它也比其他数据更准确，因为它不是从样本中估计出来的，而是来自于每个人的预扣税记录，也就是该国每个人的工资单。它相当于英国的美国非农就业数据，最终应该获得同样的地位。
预计它将显示出比上个月更大的就业增长，可能是因为该国不再有什么COVID-19的预防措施了。这可能会对英镑产生适度的利好。
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Marshall Gittler马歇尔-吉特勒
BDSwiss投资研究主管
马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司，包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者，他受到了知名经济机构的信任，他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道，同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖，提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。
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