【BDSwiss】瑞郎走高，日元和加元走低；美国CPI，新西兰央行会议
| 来源： 聚客诉 | 2022-04-12 21:04:32| 浏览次数: |
想了解更多关于市场分析的信息，请联系我们。
support-cn@bdswiss.com
官方QQ：1057228393
截至格林威治时间06:00的价格
市场回顾
全球债券收益率继续上升。昨天是欧洲领先，而不是美国。
十年期德债达到0.814%，是2015年以来的最高水平。
日本10年期债券0.24%的收益率再次受到日本银行收益率曲线控制（YCC）政策的冲击，该政策将收益率控制在0.25%，因此抵制全球趋势，不利于日元。美元/日元自2015年8月以来首次突破了125。
不仅仅是名义收益率，实际收益率也在上升，因为通胀预期几乎没有上升。
债券收益率的上升对黄金构成了威胁。国债通胀保护证券（TIPS）的隐含收益率正在接近零，该债券的付款与消费者价格指数挂钩。这对黄金来说是一个警告信号，因为黄金作为通货膨胀的对冲工具与债券竞争。TIPS的实际收益率上升可能会对黄金造成越来越大的不利影响。这里的差距可能表明乌克兰战斗的影响，并让我们了解到在没有战斗的情况下黄金的交易情况。
与负收益债券的差异甚至更加明显。持有黄金是有机会成本的，因为你没有赚取任何利息，相反还得支付存储成本和保险。当债券收益率为负数时，这种机会成本可以与持有负收益率债券的机会成本相竞争，甚至胜出，但随着利率上升，这确实代表了一种真正的机会被放弃了。
同时，瑞士法郎的强劲反弹和以往一样令人费解。没有具体的消息来解释为什么在美元/瑞郎逐渐走弱（瑞郎走强）之后，该货币对在美国时间上午14:30左右突然暴跌（瑞郎暴涨）。它与欧元/美元的下跌相吻合，所以我可以假设它与欧洲方面的一些风险规避有关。
或者说是普遍的避险情绪，因为欧元/瑞郎与标普500指数期货一起下跌。
前一周的瑞士存款数据显示，瑞士国家银行已经从前一周的大规模干预中退缩了。然而，该数据更早公布，因此不太可能成为触发因素。
股价下跌所显示的 "风险厌恶 "情绪反映了美国 "硬着陆"（又称衰退）的可能性越来越大，因为对联邦基金利率的估计继续上升。甚至连联邦公开市场委员会（FOMC）负责制定利率的一些成员也开始发出悲观的声音。美联储理事瓦勒昨天指出，利率是一种 "暴力工具"，可以对经济起到 "锤子 "作用。他承认，当他们被用来减缓通货膨胀时，可能会有一些 "附带损害"。
美国10年期/30年期收益率曲线瞬间倒挂，反映了经济衰退风险的上升，增加了警告信号。
同时，由于中国的封锁，石油继续下跌，加元也随之减弱。
上海实际上已经停顿下来了。然而，有报道称政府将开始放宽限制。
封锁也可能会增加全球的通胀压力，因为它扰乱了世界主要航运中心之一的活动。
在其他方面......由于石油和天然气出口收入激增，进口骤减，俄罗斯第一季度的经常账户盈余创下历史新高（数据可追溯到1994年）。这表明，在制裁开始对该国造成影响之前，制裁将不得不加大打击力度。欧盟外长们昨天开会讨论是否制裁俄罗斯的能源部门。尽管他们同意向乌克兰运送更多的武器，但到目前为止还没有达成协议。然而，石油可能是下一个制裁方案的一部分。
今天的市场
注：上表在发布前已根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文本和图表中的预测可能存在差异。
今天的日程表上有两个主要的兴趣点：美国消费者价格指数和隔夜的新西兰储备银行会议。我们按照时间顺序来处理，所以如果你只对这些感兴趣，请跳下去。
我们已经有了英国的就业数据，正如本报告开头的表格所示。
这意味着我们将从对经济学家、分析师和一般学者的ZEW调查开始。这更像是一个意见调查，而不是像采购经理人指数（PMI）那样对企业计划的调查。它是相当严峻的。当前状况指数（蓝色）和预期（红色）都预计会下降。目前的情况预计会比预期下降得更多，但预期仍会低于货币情况，这意味着人们认为事情会在好转之前变得更糟。不太好! 欧元-
然后是欧美日的大事，即美国消费者价格指数（CPI）。联邦公开市场委员会（FOMC）3月份的会议记录显示，"许多与会者"认为，"在未来的会议上，一次或多次增加50个基点......可能是合适的，特别是如果通胀压力仍然升高或加剧。" 因此，人们对通胀压力是否保持高涨甚至加剧有强烈的兴趣。
如果对今天的指标的共识预测是正确的，他们确实如此。标题数字预计将按年增长8.4%，令人震惊，而不包括能源和食品的核心CPI预计将按年增长6.6%，同样令人震惊。
市场更关注的是月度数据。预计这些数据也将显示出强劲的收益。如果我们把三个月前的变化和年度化，总体CPI将以12.5%的速度增长。这表明，无论如何，这不仅仅是基数效应--通胀正在加速。真是令人沮丧啊! 这些数据可能会验证对联邦基金利率多次上调50个基点的预期，从而推动美元走高。
美国的一天就到此为止。
隔夜，日本发布其货币供应量数据（M2和M3）。我不确定是否有人关心它--让我重新措辞，我真诚地怀疑是否有人关心它--但我注意到它在彭博社的相关性得分超过70分，所以我想我应该扔进一个图表。在任何情况下，预计货币总量的增长速度都不会改变。
日本也发布了机械订单，我更不关心这个，因为我从来都不能看出其中的趋势。即使是3个月的移动平均变化率也是上下颠簸的。然而，这个指标是彭博社所有日本指标中相关度最高的指标之一，所以你必须关注它。
美元/日元似乎对这些数据反应良好，只是其走势与直觉相反：当数据不及预期时，货币对倾向于下跌（即日元走强），反之亦然，当数据好于预期时。
我的假设是，这是一个 "风险上升"和 "风险下降"的运动；当订单令人失望时，投资者进入 "风险下降"模式，对冲他们的海外投资。除了一个问题：我们在股市中没有发现这种模式，股市对数字没有如此一致的反应。
中国的贸易顺差在2月份急剧下降。尽管出口的同比增长速度预计将超过进口的增长速度，但预计会进一步下降。进口增长的放缓可能对商品货币产生负面影响。
西太平洋银行-墨尔本研究所的消费者信心指数是彭博相关分数很高但没有预测的指标之一，所以我只是展示了一个图表。请注意，在过去的四个月里，它已经连续下降了妈妈。3月份的封锁情况没有大的改善，所以我怀疑情绪是否会有大的改善。
接下来我们得到了你们都在等待的事件：新西兰储备银行（RBNZ）的会议。当然，我在《每周展望》中对这个问题进行了精彩的阐述，你可以参考那里。
综上所述，经济学家预测加息25个基点，但隔夜指数互换（OIS）市场预测加息41个基点，这相当于加息50个基点的可能性为66%。有趣的分歧!
我认为他们会选择50个基点，因为他们的 "最小遗憾"政策框架。在这个框架下，他们会问这样一个问题：如果我们犯了一个政策错误，我们会对哪种情况更后悔：太松还是太紧？在2月份的会议记录中，他们在这种情况下说："目前要避免的最重要的风险是长期通胀预期上升到目标之上，并成为未来价格设定的一部分"。10年的平衡通胀率确实已经攀升至3.0%，是新西兰央行1%-3%目标区的顶端。我预计，他们将希望以更快的速度加息，以防止通胀预期变得不稳定。
无论怎样，在这一举措之后，新西兰元可能会有相当大的波动，因为对他们要做什么没有共识。
事实上，在新西兰央行的日子里，新西兰元/美元和澳元/新西兰元的波动通常会超过正常水平。在我看来，这次可能会有比平时更多的波动。
之后......我们必须等到周三早上7点钟，因为这一天的开始，我们会得到可怕的英国CPI。正如我在上面提到的《每周展望》中所说，这个数字预计会很糟糕--市场希望整体通胀率从6.2%同比上升到6.7%。
但即使是这样，也可能只是暴风雨前的平静，4月份，英国家庭能源价格上限上涨了54%。这将推高每个人的能源价格。
由于通货膨胀率远远高于英国央行1%-3%的容忍范围，他们也有可能觉得有必要在即将召开的会议上加息50个基点，而不是在未来几次会议上每次加息25个基点。这可能对英镑是个利好。
想了解更多关于市场分析的信息，请联系我们。
support-cn@bdswiss.com
官方QQ：1057228393
Marshall Gittler马歇尔-吉特勒
BDSwiss投资研究主管
马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司，包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者，他受到了知名经济机构的信任，他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道，同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖，提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。
carrod：外汇骗局为何从出不穷，解析壹汇环球如何欺诈投资人
高晟金业：什么是外汇STP抛单交易模式？
印尼正规外汇经纪商查询方法！
出入金第三方安全还是电汇安全？外汇隔离账户是什么？
AUSForex澳汇：什么是白标？为什么国际主流主标平台禁止给客户提供外汇托管！
大旗金融：外汇经纪人收益怎么样？为什么朋友都做外汇经纪人！
科普外汇交易商银联出入金的方方面面
DBG Markets盾博：什么是外汇？外汇交易是什么？外汇主要交易货币？外汇市场交易时间？
TR外汇疑似改名为4xHub？巨型资金盘请大家务必远离！ 
新版盛宝银行 OpenAPI 增强了客户管理和投资组合服务组 
