【BDSwiss】澳元上涨，日元下跌；欧洲理事会会议，Ifo指数
| 来源： 聚客诉 | 2022-03-25 18:03:19| 浏览次数: |
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截至格林威治时间06:00的价格
市场回顾
今天的主要故事是日元的暴跌。特别值得注意的是，美元/日元在所有三个主要交易区（亚洲、欧洲和美国市场时间）都走高，表明市场对该货币的趋势有普遍共识。
在某种程度上，货币可能只是在追随普遍的 "冒险 "情绪，标普500指数期货的持续回升就是例证。
但我认为，与世界其他地区的利率差异开始产生巨大影响。
一段时间以来，美国和日本的收益率差一直是美元/日元的主要驱动力。
昨天，市场特别关注短端，因为美联储基金期货继续贴现越来越高的美联储基金利率。12月的期货现在定价为2.19%的联邦基金利率，这意味着今年可能有八次加息。
这意味着在某些时候会有50个基点的加息。5月份的联邦基金期货现在正是在折算这一数字。
请注意，今天上午日元有所回升（美元/日元下跌）。日本央行今天上午没有干预日本政府债券（JGB）市场，即使基准10年期债券的收益率飙升0.5个基点至惊人的0.235%。(对不起，我是在讽刺你，但是当你处理日本国债时，波动是相当小的）。这可能看起来不多，但这是自2016年1月以来的最高值。
信不信由你，日本央行一直担心日元走软对日本经济可能产生的不利影响，因为该国现在有相当大的贸易赤字。日本央行政策的下一步可能是扩大甚至摆脱其收益率曲线控制（YCC）政策，该政策将10年期收益率保持在0.0%左右的±25个基点范围内。日本央行的下一次会议是4月28日。
同时，澳元只是跟随普遍积极的风险情绪。
瑞士法郎在昨天的瑞士国家银行（SNB）会议后走高。瑞士国家银行只是重申了其一贯的模板式评论，即它如何 "愿意在必要时干预金融衍生品市场，以应对瑞郎的上涨压力"。
可能有一些人对他们没有对瑞郎升值采取更强硬的立场并强调干预措施感到失望，因此有一些人削减了瑞郎空头。
同时，经济新闻比预期的要好得多。初步采购经理人指数（PMI）全面超出预期。基于这些初步数据，我估计发达市场的制造业PMI应该只从56.3略微下降到56.2，而初步估计为54.5。
服务业PMI表现甚至更好。我预测服务业PMI将从55.8上升到56.7，而不是像预期的那样下降到54.9。
今天的市场
注：上表在发布前根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文字和图表中的预测可能存在差异。
今天是欧洲理事会（EC）会议的第二天。据《金融时报》报道，欧盟峰会围绕着欧洲应如何回应乌克兰要求对俄罗斯实施更多制裁的问题，特别是对能源进口的制裁。讨论遵循了一个熟悉的模式。波兰和波罗的海国家加入了乌克兰的能源制裁呼吁，而集团的其他国家则表示了警惕。"
在他们的结论中，领导人说，集团 "仍然准备弥补漏洞，针对实际和可能的规避行为，并迅速采取行动，对俄罗斯和白俄罗斯实施进一步协调的强有力的制裁。" 他们可能堵塞的漏洞的一个例子是，昨天七国集团决定针对俄罗斯使用其黄金储备的能力，作为削弱制裁制度对其经济影响的一种方式。
至于进一步的制裁，《金融时报》列出了正在讨论的其他几个选项。
l 石油和天然气禁令：反对打击石油出口的人认为，这种措施的效果可能只是推高价格，同时鼓励普京将其原油卖到其他地方。德国官员说，将欧盟天然气供应从俄罗斯转移到其他地方的渐进政策可能比直接禁止更有效，因为它不会对价格产生不利影响。
l 其他出口管制：一个想法是在现有出口管制制度的基础上，针对俄罗斯与欧盟的非能源贸易要素。
l 没有船，没有卡车：欧盟一直在研究是否要效仿英国，禁止俄罗斯航运进入欧盟港口。一些成员国还希望限制进出俄罗斯和白俄罗斯的公路货运。
l 更多的去Swift：将七家俄罗斯银行逐出Swift信息网络的决定使一些贷款人没有受到影响，包括该国最大的储蓄银行。鹰派希望扩大受影响银行的范围。
l 加密资产的打压：成员国一直在辩论对俄罗斯利用加密货币资产规避西方措施的能力进行更严厉的打击。
英国的零售销售已经出来了--见上面的表格。
所以现在是欧盟的货币供应数字。这些数据的彭博相关性得分相对较高，但我不相信有人会关心M3的增长--当然你不会听到欧洲央行在他们的会议上大肆宣扬。我认为银行贷款数据可能更重要，因为欧洲央行希望确保他们的政策立场被传递到现实世界中。在这方面，他们可能对目前看到的情况感到非常满意。自去年5月以来，贷款总额一直在以越来越高的速度上升。进一步增加可能会增加理事会对货币政策正常化的信心。这将对欧元产生积极影响。
Ifo调查的所有组成部分预计都将下降。考虑到本月德国采购经理人指数（PMI）的下降，这并不令人惊讶，虽然没有预期的那么大，但还是下降了（综合PMI从55.6降至54.6，预测为53.8）。
预期指数（红线）预计将比目前的评估（蓝线）下降得更多，这意味着公司正在寻找未来的情况会变得更糟。这不是一个好的迹象，但鉴于能源价格的飙升和COVID-19的重新出现，这几乎是意料之中的。
美国未决房屋销售预计将增长1.0%。与现有房屋销售下降7.2%和新房销售下降2.0%相比，这一预测似乎有点乐观。在过去一年中，抵押贷款利率上升了100多个基点，现在处于2019年以来的最高水平，这可能是住房开始有点放缓。
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Marshall Gittler马歇尔-吉特勒
BDSwiss投资研究主管
马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司，包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者，他受到了知名经济机构的信任，他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道，同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖，提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。
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