WeTrade众汇：外汇知识详解——随机漫步理论

　　一、概念7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　WeTrade众汇：随机漫步理论(Random Walk)也称随机游走，是指价格的变动是随机且不可预测的。通常这种随机性被认为暗示着市场是非理性的，然而恰恰相反，价格的随机变化表明了市场是正常运作或者说是有效的。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　一切图表分析派都是基于一个假设，就是股票、外汇、黄金、债券等。所有投资都会受到经济、政治、社会因素影响，而这些因素会像历史一样不断重演。譬如经济如果由大萧条复苏过来，物业价格、市场、黄金等都会一路上涨。升完会有跌，但跌完又会再升得更高。即使短线而言，支配一切投资价值规律都离不开上述所说因素，只要投资人士能够预测哪一些因素支配着价格，他们就可以预知未来走势。图表趋势、成交量、价位等反映了投资人士的心态趋向。这种心态去向构成原因，否认他们的收入、年龄、对消息了解、接受消化程度、信心热炽，全部都由价格和成交反映出来。根据图表就可以预知未来价格走势，随机漫步理论却反对这种说法，意见相反。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

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　　随机漫步理论指出，市场内有成千上万的精明人士，并非全部都是愚昧的人。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　每一个人都懂得分析，而且资料流入市场全部都是公开的，所有人都可以知道，并无什么秘密可言。既然你知道，我也知道，标的物现在的价格就已经反映了供求关系，或者本身价值不会太远。市价会围绕着内在价值而上下波动。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　二、产生波动的原因7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　前面提到价格是围绕市价上下波动的，那么随机的走势为什么会产生价格波动?7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　理论中提出这些造成波动的原因：7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　1、新的经济、政治新闻消息是随意，并无固定地流入市场。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　2、这些消息使基本分析人士重新估计标的物的价值，而作出买卖方针，致使价格发生新变化。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　3、因为这些消息无迹可寻，是突然而来，事前并无人能够预告估计，价格走势推测这回事并不可以成立，图表派所说的只是一派胡言。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　4、既然所有市场上的价钱已经反映其基本价值。这个价值是公平的由买卖双方决定，这个价值就不会再出现变动，除非突发消息如战争、收购、合并、加息减息、石油战等利好或利淡等消息出现才会再次波动。但下一次的消息是利好或利空大家都不知道，所以价格现时是没有记忆系统的。历史价格的涨跌和现在的价值变动并不相关。就好像掷铜板一样，今次掷出是正面，并不代表下一次掷出的又是正面，下一次所掷出的是正面，或反面各占机会率50%。亦没有人会知道下一次会一定是下面或反面。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　5、既然价格是没有记忆系统的，企图用价格波动找出一个原理去战胜市场，最终会以失败告终。价格完全没有方向，随机漫步，乱升乱跌。我们无法预知市场去向，无人肯定一定是赢家，亦无人一定会输。至于专家的作用其实不大，甚至可以说全无意义。因为他们是那么专长的话，就一定自己用这些理论致富，哪里还会公布研究使其他人发达呢?7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

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　　总而言之，价格的波动是由市场随机的消息所决定，且这种消息无法预测。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　三、验证7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　随机漫步理论被投资者们所熟知后，很多经济工作者对于随机漫步理论进行了验证，以下是比较出名的几个案例。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　01、曾经有一个研究，用美国标准普尔指数(Standard & Poor)的股票作长期研究，发觉股票狂升或者暴跌，狂升四五倍，或是跌99%的，比例只是很少数，大部分的股票都是升跌10%至30%不等。在统计学上有常态分配的现象。即升跌幅越大的占比例越少。所以价格并无单一趋势。买股票要看你是否幸运，买中升的股票还是下跌的股票机会均等。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　02、另外一次试验，有一个美国参议员用飞镖去掷一份财经报纸，拣出20只股票作为投资组合，结果这个乱来的投资组合竟然和市场整体表现相若，更不逊色于专家们建议的投资组合，甚至比某些专家的建议更表现出色。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　03、亦有人研究过单位基金的成绩，发觉今年成绩好的，明年可能表现得最差，一些往年令人失望的基金，今年却可能脱颖而出，成为升幅榜首。所以无迹可寻，买基金也要看你的运气，投资技巧并不实际，因为市场并无记忆，大家都只是赌概率。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　四、核心内容7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　1、市场上的信息全是公开的，如：价格、成交量、新闻事件等。因此，根据理性的技术图表分析，大部分交易者不会以20元去买一个价值仅为1元，甚至亏损的标的物。当然也不会以低价买到某价值高的标的物。也正是这些公开信息导致的理性分析，实际是无效的分析，结果往往事与愿违。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　2、影响市场变化的是那些突发的、随意的、看似不相关的信息，而且是以随机、不经意方式影响市场。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　3、所以市场的未来趋势是无法预测的，图表技术的分析无法预知这些非公开的随机漫步信息。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

　　4、价格遵循正态分布规律，所以是否输赢很大程度上取决于人的运气。7Hy聚客诉 - 投资纠纷协商门户

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