【BDSwiss】商品货币上涨，因石油反弹美元有所下跌；美国领先指数
| 来源： 聚客诉 | 2022-03-18 19:03:20| 浏览次数: |
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市场回顾
我总是承认我错了，所以你介意我偶尔也承认我是对的吗？我保证这不会经常发生。
事实上，也许我并不完全正确--因为事实证明，英国央行比我预期的还要鸽派。2月份，货币政策委员会（MPC）以5比4的投票结果决定加息25个基点，四个反对者希望加息50个基点。我预计这次希望加息50个基点的人将会更少，这将使市场感到惊讶并削弱英镑。但我没有想到的是--事实上，几乎没有人想到--不仅没有人赞成加息50个基点，而且唯一的反对者是想保持利率不变的人！这就是我的想法。由于乌克兰入侵造成的不确定性， Cunliffe希望保持利率稳定。
鉴于英国通胀和通胀预期的急剧上升，市场显然预期到了另一个方向的分裂：如果有任何异议，他们会赞成更大的加息，而不是保持利率不变。英镑/美元在几秒钟内从1.3202暴跌至1.3091，显示了这是一个多么令人惊讶的结果。
虽然美联储对利率的估计高于市场已经定价的水平，但英国央行货币政策委员会（MPC）试图反击市场对未来加息的速度和程度的预期。他们软化了他们的前瞻性指导，从 "在未来几个月内进一步适度收紧货币政策可能是合适的 "到"......可能是合适的......但这一判断的两边都有风险"（强调）。
因此，利率预期下降，市场对未来一年左右的加息定价约为一半，而任何时候加息50个基点的可能性都很小。
那么问题来了：为什么今天早上英镑对美元小幅上涨？为什么美元在我的加权指数表中处于底部？
再一次，美元与 "风险 "而不是货币政策一起交易，正如美元贸易加权指数和标准普尔500指数期货（倒置）的密切共同运动所显示的。
因此，下一个问题必须是，为什么在油价飙升的时候，股票会表现得如此出色？美国基准原油西德克萨斯中质油（WTI）今天上午比昨天这个时候上涨了9.6%，显然是16个月以来的最大跳涨。但是标准普尔500指数昨天上涨了1.2%，大多数亚洲股市今天上午也在上涨，例如东京的日经指数上涨了0.7%（除了香港的恒生指数，-0.2%）。
俄罗斯发言人表示，昨天《金融时报》关于乌克兰问题谈判取得重大进展的报道是 "不正确的"，但讨论将继续进行，之后石油上涨。
美国国务卿布林肯也淡化了谈判解决的可能性。"......外交显然需要双方真诚地参与，以缓和局势，"布林肯在周四的新闻发布会上说。"我们看到俄罗斯每一天，几乎每一分钟都在采取的行动，与任何严肃的结束战争的外交努力完全相反。"
一些分析人士认为，谈判只是俄罗斯的一个拖延机制，以便它能够为其在乌克兰陷入困境的军队提供补给。
不过，在中国方面也有一些令人鼓舞的进展。媒体已经开始报道俄罗斯军队正在杀害平民，这可能是他们为中国改变对冲突的立场而让公众做好准备的方式。同时，俄罗斯外长拉夫罗夫的飞机在飞往北京时掉头返回莫斯科，中国的联合国特使呼吁在乌克兰战争中保持 "最大限度的克制"。这表明已把拜登的警告放在心上，即如果向俄罗斯提供军事装备和财政援助来拯救他们，将面临 "代价"。拜登定于今天与中国通话。如果中国转向反对俄罗斯，那么俄罗斯的孤立将几乎是完全的。这将使俄罗斯继续进行战争的难度大大增加。
那么......回到股市：为什么石油上涨时股票也在上涨？当然，其中一个原因是石油行业表现相当好。据路透社报道，更大的原因可能是俄罗斯设法以美元向债券持有人支付了一些息票。俄罗斯财政部表示，它已发送资金以支付两笔美元主权债券的1.17亿美元的票息。这些票据是几个票据中的第一个，另外6.15亿美元将在本月剩余时间内到期。第一笔本金支付将于4月4日到期，届时将有一笔20亿美元的债券到期。他们收到付款的事实表明，制裁将不会导致主权违约，这一点令人鼓舞。俄罗斯公司也有近1000亿美元的硬通货债券未偿还，其中约五分之一由国际投资者持有。
因此，俄罗斯债券相对于美国国债的利差已大幅回落，尽管它仍然是入侵前的数倍。
至于日本央行的会议，正如预期的那样，日本央行再次保持政策稳定（令人惊讶的是）。它警告了来自新冠的风险和来自乌克兰战争的 "极高的不确定性"，并在其经济评估被调高后仅两个月就下调了评估等级。在这种背景下，日本央行可能是最后一个开始收紧的央行，这意味着只要风险情绪不占主导地位，日元可能会继续走弱。
日本全国CPI年率为+0.9%，符合预期，核心率（不包括新鲜食品）为+0.6%，符合年率。日本央行表示，"由于能源价格的大幅上涨，原材料成本上涨的转嫁，以及移动电话费下调的影响消散，CPI（扣除新鲜食品的所有项目）的同比变化率可能暂时明显增加，处于正值。" 因此，请做好准备，一旦移动电话费退出计算，日本4月份的通胀情况将会发生变化。
另外，荷兰央行行长、欧洲央行管理委员会成员克诺说，今年加息是 "一个现实的预期，但绝不是一个确定性"。他也没有排除两次加息的可能性。他强调，目前通胀是央行的主要关切。
今天的市场
注：上表在发布前根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文字和图表中的预测可能存在差异。
本周有一个很好的结局--周一在欧洲和美国非常安静，周二到周四非常繁忙，现在周五在欧洲和美国又很安静。
随着日本央行会议和日本央行行长黑田东彦的新闻发布会结束，在北美开市和加拿大公布其零售销售之前，没有任何日程安排。他们预计会有一个相当健康的增长，远远高于过去六个月的平均水平（+0.3%）。汽车销售在该月上升，加油站的收入可能会被更高的泵价所推动。
如果你想交易这些数据，我建议你赶快交易！美元/加元在前五分钟以相当可预测的方式对数据作出反应，但此后相关性迅速消退。至少在过去的一年里情况甚至更糟。
或者你可能想交易欧元/加元而不是美元/加元两者之间的五分钟相关性相似，但欧元/加元在一小时后的相关性更好。这可能是因为美元/加元将受到届时美国任何指标的影响，而欧元/加元则不会受到影响。
美国领先指数预计将小幅上升。这比上个月的下降要好，但预计仍将低于趋势，显示美国经济的放缓。这将与我们从其他一些统计数据中看到的情况一致，例如纽约制造业指数，该指数在3月份意外地跌入负值。亚特兰大联储的GDPNow预测一季度GDP为环比+0.5%，比去年第四季度的+3.1%有所放缓。
然后周一早些时候，新西兰公布了其贸易数据。没有对其进行预测，但我喜欢制作图表，所以这里有一个图表。从12个月的移动平均数可以看出，它有下降的趋势（即贸易逆差有扩大的趋势）。必须有2.06亿新西兰元的贸易顺差，12个月的移动平均值才会保持在-6.43亿新西兰元。这几乎与去年2月的盈余（+2.05亿）相同，所以这并不是不可能的。中国的农历新年是在今年2月初，而去年是在2月中旬，所以去年对新西兰与中国的贸易造成的干扰可能比今年更大。
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Marshall Gittler马歇尔-吉特勒
BDSwiss投资研究主管
马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司，包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者，他受到了知名经济机构的信任，他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道，同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖，提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。
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