行业动态 | 万众瞩目之夜、美联储料将在今夜加息25个基点
| 来源： 交易商 | 2022-03-16 15:03:44| 浏览次数: |
本周，全球金融市场将目光聚集到美联储，当地时间 3 月 15 日- 16 日，美联储将召开 3 月份议息会议。根据美联储日程，当地时间本周二（3 月 15 日），美联储将召开年内第二次货币政策会议，北京时间 3 月 17 日（周四）凌晨，美联储将公布利率决议，鲍威尔也将召开新闻发布会对货币政策等进行说明。
目前，市场普遍预计美联储将在本次会议上决定加息 25 个基点。这意味着，美联储将自此开始步入新一轮加息周期。并且由于美联储正在努力控制创 40 年高位的 CPI 指数以及达到创纪录两位数的 PPI 指数，所以此次加息将为后续多次加息拉开序幕。
世界其他主要央行也或将跟随美联储的步伐。而在此之前，英国以及新西兰等国央行，已提前进行一轮或者多轮加息。
2018 年以来的首次加息
此前，美联储在本周会议上已明确表达了将联邦基金利率上调 25 个基点的意图，并表示资产负债表缩减应在年中开始。自此，美联储预计本周加息 25 个基点成为自 2018 年以来的首次收紧政策。
3 月 15 日，CME FedWatch 工具显示，目前市场预计美联储将在3月份会议上加息 25 个基点（即加息至 0.25%-0.5% 区间）的概率高达 98.3%，预计加息 50 个基点的概率为 1.7%。预计在5月份会议上再加息 25 个基点（即加息至 0.5%-0.75% 区间）的概率为 46.4%，加息 50 个基点（即加息至 0.75%-1% 区间）的概率为 52.7%。
受加息预期的影响，市场开始消化本周的加息，美股周二全线反弹，标普 500 指数终结五连阴。截至收盘，道指上涨 599.1 点，涨幅 1.8％，报 33544.3 点；标普 500 指数反弹 89.3 点或 2.1％，至 4262.5 点；纳指收于 12948.6 点，上涨 367.4 点，涨幅 2.9％。
国际油价连续两日大幅跳水，WTI 原油期货周二一度下泻 8.6%，至 94 美元/桶附近，同一时间，布伦特原油期货跌超 8%，失守 100 美元大关，较上周高位 139 美元/桶，回落近 40 美元 。此前一日两油均收跌逾半成。
本次会议看点：利率点阵图与缩表指引
除了加息决议之外，市场还密切关注本次会议将透露出的其他信号，比起加息次数，更为重要的是加息节奏。
首先是利率点阵图，将成为未来加息路径指引。根据去年 12 月的利率点阵图，美联储绝大部分官员们对 2022 年加息次数的预期为 3 次，本次利率点阵图或将透露出更多次加息的信息。市场还关注，美联储主席鲍威尔是否会提及 5 月份加息的幅度。
如果政策制定者对联邦基金利率的预测超过 2.5% 的中性水平，这意味着 FOMC 的情绪发生了变化，其成员可能认为最终需要抑制美国经济以让价格回归正轨。截至去年 12 月，大多数美联储政策制定者预计，到 2024 年底，联邦基金利率只需升至 2.10%。
另一大看点是“缩表”指引。在去年 12 月的会议上，美联储已经决定加速 taper（缩减购债），将每月缩减购买资产的规模从此前的 150 亿美元增至 300 亿美元，即每月减少购买 200 亿美元美国国债和 100 亿美元机构住房抵押贷款支持证券（MBS）。
今年 3 月 2 日，鲍威尔出席国会听证会时，已经表示缩表将在加息开始之后开展，计划将在3年内将资产负债表正常化，鲍威尔暗示将加快推进“缩表”进程，“以可预测的方式”对目前已创新高的美联储资产负债表进行减码，并表示“希望在 3 月份就缩减资产负债表的计划取得进展”。
本次美联储议息会议预计还会就缩表给出更多细节，在态度上则可能会表现得更加积极。值得关注的地方是缩表开始的时点，以及缩表的方式。
市场此前预计美联储会在第三季度开启缩表，但不排除此次会议会透露将缩表提前至二季度末的暗示；而在 2017-19 年的上一轮缩表中，美联储采取的是被动到期不续作的方式，这次因为经济表现过于强劲，不排除联储会主动卖债，比如卖出 MBS。
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