【BDSwiss】欧元回升，大宗商品大幅下跌；美国PPI
| 来源： 聚客诉 | 2022-03-15 18:03:50| 浏览次数: |
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截至格林威治时间06:00的价格
市场回顾
如果你曾经认为市场是一个单向的赌注，并且很容易在交易中赚钱，看看今天的商品。
石油的下跌尤其引人注目。一周前，布伦特油价达到130美元/桶，WTI油价也接近此价。现在，它们都比最高水平下降了约25%，回到了2月24日，即入侵的第一天的位置附近。
黄金和白银仍然高于入侵前的水平，但幅度不大。
为什么它们今天会崩溃？一个原因可能是对更高利率的恐惧。所有主要市场的债券收益率都跳涨。
债券被夹在两种相互冲突的力量之间。一方面，石油和天然气价格变得如此之高，以至于它们不再是通货膨胀，而是暗示着经济衰退的可能性。这将导致债券收益率下降。另一方面，过去几天油价的下跌（见下文）使各国央行更有可能在不担心使本国经济陷入衰退的情况下收紧政策（因此也将收紧政策）。
美国一年期远期收益率曲线（市场预期一年后2年期/10年期收益率曲线的情况）仍然是衰退的信号，但两年期远期曲线已经开始变陡，表明疑虑正在悄悄进入人们的头脑。
对央行进一步收紧政策的预期，昨天也打击了美国股市。你可以看到标准普尔500指数（红线）如何或多或少地跟踪12月底的利率预期（蓝线-较低=较高的利率预期）。
第二，病毒的重新抬头，特别是在中国，中国是世界上最大的石油进口国。在担心第三次世界大战是否已经开始的时候，你可能已经把病毒忘得一干二净了，但病毒并没有忘记你！
我昨天提到了中国病例的激增，以及工业城市深圳的封锁措施，这将严重遏制全球电子产品的供应。
这也不仅仅是中国。到目前为止设法控制住事态的其他亚洲国家正在看到爆炸性的案例。这也可能是一个问题--还记得马来西亚的工人短缺如何打击了那里的半导体制造业，并对世界其他地方的汽车生产产生了连锁反应？韩国的案件激增会产生什么影响？他们在韩国制造大量的半导体、存储器和显示器。
欧元区的病例也开始回升。
我通常不做技术分析，但我注意到，恒生指数已经果断地打破了30年的趋势线。
尽管今天早上的中国数据好于预期。这可能是令人担忧的。
幸运的是，美国的病例一直在下降。但我怀疑这只是暂时的平静，因为美国的疫苗接种率是所有主要国家中最低的。[我对这个问题不做任何评论，因为我知道我的读者们对这个问题很可能有各种看法。我只想说，我已经打了疫苗，还接种了强化针，现在仍然到处戴着口罩，甚至在洗澡和睡觉时也是如此。(当然不完全是这样！只是在开玩笑，但几乎达到这个程度。)］
无论如何，欧佩克和其他人一直在指出，目前没有石油短缺，只是担心未来会出现石油短缺。未来更远的石油价格与一个月前没有什么不同。
而且，在过去几天里，即时时间差--人们愿意为提前一个月获得石油而支付的溢价--已经开始缩小，这意味着恐慌已经开始消退。
俄罗斯和乌克兰之间的谈判继续进行，这也让人感到有些欣慰。乌克兰总统Zelenskyy昨天表示，第四天的谈判 "相当不错"，并计划在今天进行进一步会谈。这可能解释了欧元走强和避险货币走弱的原因。
今天的市场
注：上表在发布前已根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文字和图表中的预测可能存在差异。
欧洲的一天以英国的就业数据拉开序幕，我昨天已经看过这个数据。该数据总体上好于预期。特别是，领取工资的雇员增加了超过市场预测的两倍，失业率低于预期，平均收入的增长超过预期。为本周的英国央行会议提供了看涨的背景。英镑+
由经济学家、分析师和其他成员构成的ZEW调查预计将崩溃。目前的状况指数已经够糟糕了（预测比上个月下降14.4点），但预期指数却很可怜！预测下降49.3点。预计将下降49.3点。这无疑是乌克兰战争和德国独立于俄罗斯能源供应的举动可能产生的影响，这将对普通德国人造成严重影响。
说到这里，欧盟范围内的工业生产预计在1月份只能勉强获得+0.1%的小幅增长。这凸显了欧盟在战争开始前复苏的脆弱性质。这也可能与上面显示的病毒数字有关。
加拿大2月份的房屋开工率预计将上升，因为许可证的发放相当强劲。然而，劳动力短缺使开工率无法像许可证那样上升。在任何情况下，这里的回升都可能对加元有利。
美国生产者价格预计将上升一个档次。我们真的需要进一步确认美国的通货膨胀正在上升吗？ 无论如何，这可能只是美联储在今天开始的两天会议上转向鹰派的又一个理由。
预计有一个好的迹象--核心通胀的三个月年化变化率预计会稍稍放缓。这可能是核心通胀率放缓的开始吗？唉，我很怀疑。更高的能源价格将逐渐开始在系统中发挥作用，也会推高核心价格。
纽约制造业调查预计会上升一些，而周四的费城联储商业前景调查预计会下降一些。我的印象是，每个月经济学家都预测这两者会在一定程度上趋同。无论如何，它们都有望保持在扩张区间，这对美国经济来说是个好兆头，对美元也是利好。亚特兰大联储的GDPNowcast估计也预测美国经济在第一季度会有一些增长--环比0.5%。
隔夜，我们将看到日本的贸易数据，该数据在彭博社的相关性评分中并不高，但我仍然认为对日元很重要。经季节性调整后的贸易赤字和NSA基础上的贸易赤字预计将大幅缩小。这可能在某种程度上对日元有利，尽管我认为风险情绪在这个时候可能更重要。
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Marshall Gittler马歇尔-吉特勒
BDSwiss投资研究主管
马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司，包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者，他受到了知名经济机构的信任，他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道，同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖，提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。
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