【BDSwiss】石油暴跌，风险回升；欧洲央行会议，美国CPI，欧盟峰会
| 来源： 聚客诉 | 2022-03-10 20:03:20| 浏览次数: |
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市场回顾
市场上的疯狂波动!
在乌克兰总统泽伦斯基的一名高级外交政策助理周三发表讲话后，股市上涨--在某些情况下，飙升--而商品价格下跌。这位官员说，只要乌克兰得到安全保障，它对讨论俄罗斯的中立要求持开放态度--尽管它不会交出 "一英寸"的领土。此外，俄罗斯和乌克兰的外交部长将于今天在土耳其举行会议。这将是入侵开始以来双方的第一次内阁级会议。会议希望为泽伦斯基总统和普京之间的会晤铺平道路。
一些受到战斗强烈影响的商品，如小麦，急剧下降。彭博社的商品现货指数下跌5.20%，是2008年以来最大的单日跌幅。
由于对避险资产的需求消退，黄金和白银下跌。
在阿拉伯联合酋长国（UAE）驻华盛顿大使呼吁OPEC+增加产量后，石油暴跌。欧洲基准布伦特原油今天上午比昨天上午下跌了13.7%。
虽然到目前为止，阿联酋似乎是唯一一个采取这种立场的国家。现在还不明显，这将导致阿联酋和沙特之间的又一次争论。
与此同时，与伊朗重新达成核协议的谈判正在取得进一步进展，尽管最终协议仍然遥不可及。美国能源部长格兰霍姆敦促国内生产商增加石油产量，并表示美国的能源战略正处于紧急 "战争状态"。
对可能达成和解的欣喜让欧元大幅走高，避险的日元、瑞士法郎和美元则走低。
我想提醒的是，谈论并不等于解决。这在很大程度上取决于是否能找到一个让双方都能声称取得某种程度胜利的解决方案。普京要求将讲俄语的地区从乌克兰分割出去，并割让给俄罗斯，这可能是任何领导人都无法接受的一步。未来肯定会有更多的波动，但至少我们现在知道，市场的变化不会都在一个方向上。
澳元变化不大，尽管澳大利亚储备银行(RBA)行长洛威为可能的加息创造了条件，他说 "今年晚些时候提高现金利率是合理的"。澳元/新西兰元小幅走高，但这似乎更多是由于风险情绪的普遍改善，而不是洛威行长的讲话。毕竟，他只是承认了其他人一段时间以来的想法，这反映在市场对6月或7月加息的定价上。
今天的市场
注：上表在发表前已根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文字和图表中的预测可能存在差异。
今天对市场来说是一个非常重要的日子。三个关键事件。1）欧洲中央银行（ECB）开会；2）美国消费者价格指数（CPI）公布；3）欧盟首脑将举行非正式会议，讨论 "俄罗斯对乌克兰的侵略 "和 "加强欧洲主权"。
我在《每周展望》中写到了其中的前两个事件，滞胀的回归？所以我在这里只是总结一下我在那里说的内容。
对于欧洲央行来说，他们将在这次会议上解决的最大问题是，乌克兰的战斗将如何影响通货膨胀的前景？影响并不明显。一方面，商品价格的飙升，特别是石油和天然气，势必会推高通胀率，并使其比预期的时间更长。另一方面，战斗造成的不确定性增加，加上食品和能源成本上升对消费支出的打击，必然会抑制经济。那么，他们是收紧还是放松？
他们将在这次会议上得到新的工作人员预测。在正常情况下，如果对2024年通胀的关键预测是在2%的目标或以上，这将触发政策正常化的开始。
然而，这一次他们可能会暂停正常化进程，同时等待观察乌克兰的事态发展。然而，这只是意味着政策正常化被推迟，而不是脱轨。
因此，市场的反应可能取决于他们对战斗的说法，以及战斗可能会拖延多久。我预计他们会强调，他们的决定将取决于乌克兰冲突的持续时间和程度，对此没有人有任何可靠的洞察力。在我看来，对 "升空"的延迟可能会进一步削弱欧元。
至于美国的CPI，预计将进一步飙升至7.8%。每个月我们都要回到一两个月前，说 "这是自......以来的最高通胀率"。上个月是1982年2月以来的最高值（7.6%）；这个月预计将是1982年1月以来的最高值（8.4%）。
它正好在联邦公开市场委员会制定利率的会议前一周发布，因此将为该会议定下基调。但美联储主席鲍威尔已经告诉国会，他将在那次会议上提议加息25个基点。
尽管如此，如果它超过预期（像往常一样：自2021年1月以来8次超过，4次相等，1次错过），它可能会增加对今年晚些时候加息的预期，这可能对美元有利。
图中显示了欧元/美元对这一数字的反应，但如果你有兴趣，美元/日元可能是最好的货币对，特别是在公布后的半小时或一小时内，可以用它来玩。但请注意，欧元/美元在积极的意外情况下都会上涨和下跌，这意味着仅仅假设高于预期=美元+可能是行不通的，尤其是在30分钟之后。
至于欧盟峰会，据欧盟网站报道，"欧盟领导人将在非正式会议上讨论冲突的最新发展及其后果"。他们还将讨论 "如何加强欧洲主权，减少依赖性，并设计一个新的增长和投资模式"。这涉及 "三个关键问题。
加强我们的国防能力
减少我们的能源依赖，特别是对俄罗斯天然气、石油和煤炭的依赖
建立一个更强大的经济基础
我们希望从这次会议中得到两个重要结果。
一项减少对俄罗斯石油和天然气依赖的计划。欧盟委员会（EC）周二 "鉴于俄罗斯入侵乌克兰，提出了一个计划大纲，以使欧洲在2030年之前远远独立于俄罗斯的化石燃料，首先是天然气。" 根据他们的声明，该计划还有 "应对欧洲能源价格上涨和为明年冬季补充天然气库存的措施。"这可以在年底前将欧盟对俄罗斯天然气的需求减少三分之二。
一项关于在欧盟范围内联合发行巨额债券以资助能源和国防开支的计划。彭博社报道了这种可能性。到目前为止，似乎还没有一个正式的提案，但在他们讨论如何为上述计划融资以减少对俄罗斯能源的依赖之后，很可能会有一个提案。关于联合发行的协议将需要所有成员国的一致批准，在这次会议上不可能，但他们可以让讨论开始。这样的发行将是极其重要的，因为它将拥有AAA评级，但其价格可能更接近于欧盟债券的平均收益率。它的发行可能会吸引大量的海外兴趣，从而推高欧元。
据《金融时报》报道，一位法国官员表示，此次峰会将就新的欧洲复原力和投资计划的可能性进行 "首次交流"，并特别关注能源和国防问题。虽然一些北欧国家对这一想法并不热衷，所以可能会有一些辩论。
今天的指标
美国初次申请失业救济金人数在前一周下降18000人后，预计将增加4千人。真的，他们只是在横向移动，不再是一个大问题。
那么重要的指标就到此为止了。通过查看彭博社的相关性评分，你可能会认为新西兰的食品价格很重要，但这只是因为它们是CPI的一个重要部分，而持有通胀挂钩债券的人担心这个数字。
因此，我们等到了周五凌晨和英国短期指标日，这一天他们会发布一些指标，帮助我们确定短期内的经济方向。
其中首要的是英国月度GDP数据。
增长势头在今年年底在欧米茄变体的重压下正在放缓，市场预计1月份的产出只有小幅增长。随着生活成本的上升，家庭消费一直在放缓，加上商业投资仍然相当低迷。最后，一些增长来自于由于更多的测试和疫苗接种而增加的健康支出--这也已经下降了。
尽管如此，我认为只要1月份的产出不收缩，人们就会期待2月份有更强的反弹，届时 "B计划 "的限制就会取消，英国央行可能会继续保持紧缩趋势。这对英镑来说应该是积极的。
反映了低迷的反弹，工业和制造业产出预计仅增长+0.1%（因此图表中只有一个点可见）。
贸易数据预计变化不大。
总而言之，这些数字可能不会改变预期，除非GDP数字与预期有很大不同。这可能不会改变对下周四英国央行会议上加息25个基点的预期，但可能会影响对5月会议的预期，现在定价为加息50个基点的机会很大。
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Marshall Gittler马歇尔-吉特勒
BDSwiss投资研究主管
马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司，包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者，他受到了知名经济机构的信任，他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道，同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖，提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。
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