【BDSwiss】债券收益率下降，英镑下跌；ADP报告，加拿大银行会议
| 来源： 聚客诉 | 2022-03-02 22:03:59| 浏览次数: |
想了解更多关于市场分析的信息，请联系我们。
support-cn@bdswiss.com
官方QQ：1057228393
格林尼治标准时间06:00的价格
市场回顾
昨天的焦点是债券市场，在那里我们看到了我所见过的一些最大的变化。10年期债券收益率在一天内下降了28个基点!!!!
同时，通胀预期普遍上升，可能是由于油价上涨。
其结果是实际收益率全面惊人的下降。
美国两年期的盈亏平衡通胀率达到了4.28%的历史高点。
即使通胀预期因油价上涨而走高，央行的紧缩预期也因乌克兰的战事而走低。
例如，联邦基金期货开始为3月会议上不加息的可能性定价，这是1月中旬以来的第一次。就在几周前，加息50个基点是共识--现在这个可能性为零。
欧盟的利率预期急剧下降。现在市场对今年收紧利率的定价只有10个基点，而两周前还有40个基点。尽管周二的德国消费者价格指数（CPI）高于预期（同比+5.5%，预期+5.4%，前值5.1%）。
芬兰央行行长、欧洲央行管理委员会成员Olli Rehn表示，他认为滞胀是可能的，因为乌克兰的战争，欧洲央行在继续退出大流行时期的支持之前，应该花时间正确评估俄乌冲突的影响，因为过早收紧可能有衰退的风险。葡萄牙央行行长马里奥-森特诺上周也表示，由于入侵，滞胀是可能的。不过雷恩的评论更有意义，因为他通常站在欧洲央行管理委员会的鹰派一边。
英国的情况也一样。市场现在只是勉强定价在3月17日的会议上加息25个基点。两个多星期前，市场还认为加息50个基点的机会很大。
对短期利率预期敏感的两年期收益率急剧下降。这导致收益率曲线的短端（300万/2年）大幅放平，而长端（2年/10年）则有些变陡。
在美国，2年期收益率暴跌34个基点，至-2.99%，而美国2年期突破口扩大25个基点，收于4.29%，创历史新高。与此同时，10年期德国国债重新跌入负值区域。
这一举动更多的是由于对可能的欧洲央行政策进行重新定价，而不是任何 "逃往安全地带"，这一点从意大利是欧元区债券市场中表现最好的国家这一事实可以看出。
市场正开始对滞胀进行定价。
英镑是表现最差的货币，因为英国的收益率--尤其是英国的实际收益率--下降最多。欧元下跌，因为欧洲势必是受敌对行动打击最严重的地区。而避险的日元和瑞郎则上涨，因为它们是避险货币。请注意，尽管美联储加息预期被重新定价，但美元被认为是一种避险工具，并出现了反弹。
加元继续在风险情绪上交易，而不是在石油上交易，石油正在飙升。
国际能源署（IEA）宣布将从全球战略石油储备中释放6千万桶石油，但这对推动油价下跌没有任何作用--美国基准西德克萨斯中质油（WTI）上涨11.1%，而欧洲的布伦特混合油则上涨9.8%。国际能源署执行主任法提赫-比罗尔说，"能源市场的情况非常严重"。
布伦特的即时时间差--市场愿意为一桶石油尽快而不是两个月后支付的溢价--一直在飙升。这表明市场非常紧张。
在这样一个紧张的市场中，据媒体报道，俄罗斯的乌拉尔原油对布伦特原油的差价接近历史记录，但仍然没有买家。在我看来，石油可以走得更高。这可能对加元没有什么帮助，但可能会引起央行行长的极大关注。它可能会使越来越多的 "滞胀"说法更加可信。
今天的市场
注：上表在发布前已根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文本和图表中的预测可能存在差异。
今天早上欧洲有很多事情。
德国的失业数据预计将显示就业状况有所改善，失业人数下降。预计失业率将保持不变，但这并不影响我，因为这可能只是意味着参与率上升。
欧盟消费者价格协调指数（HICP）上个月以高于共识预测70个基点的记录震惊了市场，预计这个月将进一步走高。对这次同比变化的预测范围为5.0%至5.9%，中值为5.6%。
上个月的惊喜并不是由任何大的通货膨胀率激增引起的，而是因为市场预期通货膨胀率会下降，但它没有。
这个指标在去年有八次超过预期，三次与预期持平，一次未达预期。
通胀率的上升并不是基数效应，此前一直呈下降趋势的三个月年化变化率也有望走高（也是同比5.4%，这就是为什么图表中只有一个点）。
请记住，欧洲央行的通胀目标是以总体通胀率来定义的，而不是核心通胀率。这使得像这样的时候特别困难，因为他们不能只是 "看穿 "能源价格上涨的影响。
接下来是ADP就业报告。ADP是一家外包公司，处理美国约五分之一的私人工资单，因此其客户群是美国劳动力市场整体的一个相当大的样本。它被密切关注，以了解周五的美国非农就业（NFP）数字可能是什么。
正如你所看到的，上个月是一个大事件--ADP下降了30.1万，NFP上升了46.7万。以前从来没有发生过这两个数字如此之大时向不同方向移动的情况。(例如，曾经发生过一个上升5万，另一个下降5万的情况，这很容易理解--10万的差异）。我说实话--当ADP报告出来的时候，我认为 "NFP不可能是正数"。在我看来，现在是 "过去的表现不能保证未来的表现"的教科书案例。
因此，在向你详细解释了为什么看这个指标没有意义之后，我现在要告诉你市场的预期，以便你可以看它。一致预测为37.5万，范围为20万-70万。我认为37.5万可能足以确保美联储继续保持其紧缩路径，因此将对美元产生积极影响。
经济学家似乎很不擅长猜测这个问题。在过去的一年里，它有7次超出预期，有5次没有达到预期。
现在是今天的大事件：加拿大银行利率决定。人们普遍预计加拿大银行将把隔夜利率提高25个基点至50个基点。在1月份的最后一次会议上，理事会说它 "预计利率将需要提高"，彭博社调查的所有26位经济学家都预计这一过程将在本周开始。加拿大并没有受到乌克兰战斗的直接影响，尽管较高的油价可能给经济带来一些推动（以及增加通胀压力）。
目前整体通胀率为5.1%，三个核心通胀指标中有两个高于央行1%-3%的目标范围，现在是时候开始了。
对市场的影响将取决于他们对未来紧缩进程的暗示，以及他们打算对其资产负债表做什么，该资产负债表的增加是迄今为止任何主要央行中最多的。我认为，鉴于高通胀水平，他们可能会采取相对鹰派的基调，这将对加元产生积极影响。但这在很大程度上也取决于一般的风险情绪。
美联储一如既往地在下一次FOMC会议前两周发布 "当前经济状况评论摘要"，又称褐皮书。这对市场很重要，因为每次FOMC会议后声明的第一段往往反映了《褐皮书》对经济的描述的基调。该书没有任何数字可以量化其内容，但许多研究公司确实通过计算各种词的出现次数来计算 "褐皮书指数"，例如 "不确定"。在任何情况下，这本书在很大程度上是传闻，所以你只能看着头条新闻出炉。
隔夜，澳大利亚建筑审批量在12月强劲的+8.2%的增长后，预计会有所下降。这可能看起来很糟糕，但它会将6个月的移动平均数从-1.2%拉高到-0.3%。因此，这对澳元来说至少应该是中性的。
澳大利亚还公布了其贸易平衡。预计会有一些增长，但更重要的是，由于它没有经过季节性调整，这一预测的12个月移动平均数将略有下降。
贸易顺差的下降对我来说有点奇怪，因为商品价格在1月份继续走高。
因此，贸易条件也不断改善。
答案一定是国外的销售量没有增加那么多，因为在过去的几个月里，出口一直相当稳定。另一方面，随着限制的取消，人们可以重新开始购物，进口也在急剧上升。
最后，日本银行政策委员会成员中川顺子将发表讲话。中川先生是政策委员会中的象征性女性--在任何时候，委员会中通常都有且只有一位女性。我喜欢她，因为她甚至没有经济学的本科学位，更没有博士学位--她只有文学学士学位。(她在野村证券（这是一个相当艰难的组织）的职位上不断上升，成为野村资产管理公司的主席。她于去年6月加入日本央行董事会。
她被认定为与黑田东彦的观点几乎一致，所以我不指望她有什么激进的表现，但她上次发言时--回到11月--她谈到了通胀率上升的可能性。"她说："上行压力正在一点点加强。我想知道她和她的同事们现在对这个问题有什么想法。不仅世界范围内的能源和食品价格在上涨，而且在4月份，削减移动电话费的影响将停止拖累通胀率，通胀率应该超过一倍。日本央行将如何应对？
想了解更多关于市场分析的信息，请联系我们。
support-cn@bdswiss.com
官方QQ：1057228393
Marshall Gittler马歇尔-吉特勒
BDSwiss投资研究主管
马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司，包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者，他受到了知名经济机构的信任，他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道，同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖，提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。
carrod：外汇骗局为何从出不穷，解析壹汇环球如何欺诈投资人
高晟金业：什么是外汇STP抛单交易模式？
印尼正规外汇经纪商查询方法！
出入金第三方安全还是电汇安全？外汇隔离账户是什么？
AUSForex澳汇：什么是白标？为什么国际主流主标平台禁止给客户提供外汇托管！
大旗金融：外汇经纪人收益怎么样？为什么朋友都做外汇经纪人！
科普外汇交易商银联出入金的方方面面
DBG Markets盾博：什么是外汇？外汇交易是什么？外汇主要交易货币？外汇市场交易时间？
TR外汇疑似改名为4xHub？巨型资金盘请大家务必远离！ 
新版盛宝银行 OpenAPI 增强了客户管理和投资组合服务组 
