【BDSwiss技术分析】市场聚焦乌克兰，避险资产上涨，欧美下跌；美国房屋与英国零售销售数据
| 来源： 交易商 | 2022-02-17 21:02:06| 浏览次数: |
截至格林尼治标准时间06:00价格
市场回顾
对市场来说，这又是一次俄罗斯轮盘赌。"他们会不会开战？"这是市场所面临的问题。周二事情看起来很有希望，但昨天就不一样了--北约秘书长斯托尔滕贝格举行了一次新闻发布会，他说 "到目前为止，我们没有看到有任何缓和的迹象"。俄罗斯驳斥了这一说法。政治家们仍然希望有一个外交解决方案。美国总统拜登和德国总理肖尔茨今天在欧洲领导人关于乌克兰危机的紧急峰会之前举行了会晤。周六还将举行七国集团外长会议。
那么，为什么新西兰元会成为表现最好的货币？这对我来说是个谜，但很明显，出于某种原因，澳元/新西兰元正在追踪乌克兰的风险。我想澳元是 "风险偏好上升"的主要货币，因此当人们认为 "风险偏好下降"时，他们会卖出澳元，还有什么比卖出澳元/新西兰元更适合的呢？
这在表面上似乎是合乎逻辑的，但实际上是不合逻辑的。我想说的是，情况应该相反。俄罗斯不仅是一个主要的石油和天然气出口国，而且还出口大量的矿物，包括大量的铁。如果其他国家决定用制裁来惩罚俄罗斯，这将推高澳大利亚出口商品的价格，比新西兰出口商品的价格高得多。(据我所知，俄罗斯和新西兰只在木材市场上竞争。)从这个角度来看，只要不影响到中国的住房市场，在乌克兰的战斗可能对澳元有利。(俄罗斯似乎不是两个国家的重要出口市场）。
欧美，特别是美元的下跌也同样让我感到困惑。美国的零售额远远超过了预期，为3.8%（原值），预期为+2.0%。此外，这不仅仅是汽车销售；不包括汽车的数据为+3.3%，预期为+1.0%。
相反，市场关注的是联邦公开市场委员会（FOMC）1月份的会议记录，这让那些寻找一些鹰派信号的人感到失望。会议记录并没有关于货币政策下一步的任何实质性信号。他们提供了一些关于决策者如何看待经济状况的额外细节，并澄清了围绕资产负债表运行和加息的辩论，但没有明确的信号表明他们倾向于在3月会议上以25个基点或50个基点的加息来启动 "升空"。因此，一周前压倒性的市场共识--加息50个基点的几率进一步减弱，加息25个基点的几率上升。
他们确实讨论了在这个政策紧缩周期开始时的经济背景与2015年的最后一个周期相比有多大不同（CPI为7.0%对0.7%，失业率为4.0%对5.0%），因此得出结论："联邦基金利率目标区间的增长速度可能比2015年之后的时期要快。" 然而，我们已经知道，从几个委员会成员已经说过的话来看，政策可能会以比为上一个加息周期定下基调的 "渐进 "步伐更快的速度收紧，而且市场已经对此进行了定价。
至于美联储臃肿的资产负债表，只有 "几个"与会者赞成在1月份提前结束资产购买，当然这并没有发生。但值得注意的是，他们讨论了如何将提前结束购买作为一种沟通工具，以 "发出一个更强烈的信号，即委员会致力于降低通胀"。也许他们会通过开始加息周期时加息50个基点来发出这一信号？在任何情况下，有更广泛的共识，即缩减资产负债表的过程应该在 "今年晚些时候"开始，这也将比上一个加息周期快很多。
那么唯一需要解开的谜团就是为什么欧元是表现最差的货币。这无疑又回到了乌克兰问题上。欧元/瑞郎（有时）与标准普尔50指数期货走势一致......
....，有时则与美元/卢布保持一致
今天的市场
注：上表在发布前根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文字和图表中的预测可能存在差异。
欧洲在这一天里没有什么事情发生。我们可以放松一下，喝杯咖啡，看看报纸，并试图弄清楚乌克兰发生了什么。
美国开盘时有一大堆数据要出来。费城联储的商业展望预计将略有下降。但周二的纽约制造业调查并没有像预期的那样上升（从-0.7升至3.1，而预期为12.0），所以看起来好像情况也许比经济学家想象的要弱一些。
尽管事实上，这两个指数的月度变化之间并没有太大的联系，即使它们在一段时间内确实相互跟踪。
房屋开工率预计将下降0.4%，而建筑许可证已经飙升到前面，预计将下降7.2%。开工率的小幅下降可能是由于1月份全国大部分地区的恶劣天气造成的。因此，我认为这可能表明住房市场是多么强劲，这对美联储来说是个好兆头--这意味着他们可以在不使美国经济陷入混乱的情况下迅速减少他们的抵押贷款支持的证券。
本周初请失业金人数预计将进一步下降，这将是连续第四周下降，因为1月份与Omicron有关的失业率激增已经解除。本周尤其重要，因为它是2月就业数据的调查周。这将是美联储在3月16日会议上决定是否开始 "解禁"之前的最后一份就业报告。
隔夜我们得到了令人惊讶的日本全国消费者价格指数（CPI）。令人惊讶的是，当其他国家都在努力应对失控的通货膨胀时，日本仍在努力使其通货膨胀率达到2%。也许统计数据是错误的？也许他们几十年来一直在计算中犯一些错误？但事实是，我在京都为我女儿租了一套公寓，她在那里上学，那是一个不错的地方，每月大约8万日元。给我找找看，在欧洲任何一个大城市，谁能以每月610欧元的价格在一个相当新的建筑中得到一个小型的、位于市中心位置的一室公寓。
总之，日本全国的CPI对市场来说并不那么重要，因为它往往跟随东京的CPI，而东京的CPI会提前两周发布。与东京CPI一样，全国CPI预计将显示通胀放缓。其中一些是政府政策的影响，特别是日本政府的"去旅行"计划，在该计划中，政府补贴酒店和交通的价格，以鼓励人们在疫情期间旅行（以弥补他们将非日本人拒之门外的事实，从而不仅冻结了每年约3200万游客，还包括学生和甚至没有永久居留权的工人）。
尽管如此，生产者价格急剧上升，但低通胀数字表明，日本要提高通胀率将是一场艰难斗争。这意味着日本央行可能会比其他央行保持更长时间的按兵不动，日元将继续被用作融资货币。
然后，我们就等着欧洲的清晨再次出现，等着英国公布其零售销售。在12月意外地大幅下降之后，现在的高频数据表明销售有所回升。英国的经济活动比许多人预期的更有弹性，因为每一波连续的病毒对经济的影响都越来越小，尽管越来越多的人受到影响。这就是例子。12月GDP此前预计下降0.5%，但只下降了0.2%，即使政府在此期间重新实施了一些封锁措施。
在任何情况下，零售销售的反弹可能会在人们的思维中确认今年有一个相当稳固的开端的想法。这将倾向于对英镑构成利好。
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