ATFX港股：腾讯和美团早已止跌，阿里巴巴股价仍疲弱不堪
| 来源： 交易商 | 2022-02-08 15:02:31| 浏览次数: |
普通大众认知里的中国互联网概念股代表为BAT，也就是百度、阿里巴巴和腾讯控股。实际上，百度早已跌落神坛，其最新总市值为4227亿元，而万亿以下市值的企业并不能代表互联网行业。与此相对，阿里巴巴总市值2.42万亿、腾讯控股总市值4.52万亿，就连后起之秀美团的总市值也已经达到1.35万亿。所以，传统认知中的BAT应当更换为MAT，也就是将百度变更为美团，MAT的股价整体股价走势才能够充分代表国内互联网行业的发展大趋势。从当下时点看，经历一年左右时间的持续下挫后，腾讯控股和美团都已经出现止跌迹象，目前处于反弹波段，只有阿里巴巴依旧处于显著空头趋势，甚至于其在春节之前还创出近年来新低点。MAT同属互联网行业，受到的系统性风险（监管层面）的威胁基本相同，为什么只有阿里巴巴走势最为疲软？答案显而易见，阿里巴巴一定面临着与其它两支个股不同的非系统性风险。阿里巴巴是电子商务的代表，那么，会不会是电子商务这一互联网细分领域走到了转折点？
▋入局电商者众
电子商务是一块大蛋糕，之前这块蛋糕一直由阿里巴巴、淘宝、天猫独享，现如今入局者越来越多，分到阿里系手中的那部分自然会减少。深度开发下沉市场的拼多多，2021年前三季度累计收入667亿人民币，阿里巴巴同期为4064亿人民币。虽然从总额上看阿里巴巴依旧遥遥领先，但我们要知道，拼多多是新入局者，它增长的每一分收入，都是在抢夺阿里巴巴的蛋糕，两者基本面数据具有天然的此消彼长的特性。为应对拼多多的竞争，阿里巴巴推出“淘特”产品，主要从事特价/低价产品销售。从实际运营情况来看，淘特的市场影响力远不如拼多多那么广泛。除了拼多多以外，还有很多电商平台凭借自身优势在瓜分电子商务大蛋糕，比如腾讯系之下的京东，物流方面的体验远高于菜鸟驿站。
相较之下，腾讯控股主打的互联网社交细分领域就没有那么多竞争对手，并且微信软件已经越来越成为国民应用，除非海外产品搅局，不然腾讯控股在国内可以说没有对手。
美团主打外卖配送，其竞争对手也很明显，就是阿里巴巴旗下的饿了么。关于美团和饿了么哪个在外卖市场更具优势，市场上众说纷纭，没有定论，预计两者的用户量旗鼓相当，由于饿了么背靠阿里系，所以用户量可能会更多些。美团在“入局者众”的问题上与阿里巴巴类似，都不能做到“一家独大”，必须时刻提防其它平台对流量的瓜分。
▋阿里巴巴 技术面
虽然1月27日阿里巴巴再创108新低，但从随后的几个交易日看，这一突破并没有触发大规模下跌。阿里巴巴的日线股价依据处于筑底状态，支撑位就在108位置，阻力位在135，任何一方被突破，都意味着中期方向的改变，需密切关注。
其实，阿里巴巴的基本面也存在隐忧。虽然2021年前三季度营收总额增长31%，但净利润下降33%，至505亿元。就算将2020年新冠疫情导致的净利润暴增剔除，以2019年前三季度的净利润940亿元为基准，2021年的净利润也是大幅下降（实际上2020年2021两年相比2019年均有所下降）。对于长周期资金来说，净利润的疲软将显著打击它们的持有信心。
▋总结
ATFX分析师团队认为：阿里巴巴在电子商务领域面临诸多竞争对手，叠加净利润不及预期，股价低位徘徊，依旧其疲软态势还将持续较长时间，直至基本面数据出现显著好转。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。
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