WisunoFX斯瑞每日快讯 | 黄金在风险对冲中的重要性凸显
| 来源： 交易商 | 2022-01-17 17:01:05| 浏览次数: |
2022年，通胀仍为未来一段时期的主要叙事。在鲍威尔成功连任美联储主席后，“对抗通胀”成为美联储未来的核心工作。在美联储加息已成定局的背景下，美元或将见顶，黄金的避险属性不断被各方强调。
世界黄金协会在此前发布的全球黄金展望（Gold Outlook 2022，下称“展望”）中称：“随着相互竞争的力量支持或削弱金价的表现，2022年金价可能面临与去年类似的动态。近期金价可能会对实际利率做出反应，以应对全球央行收紧货币政策的速度和控制通胀的效果。”
黄金在风险对冲中的重要性
美联储鹰派之态尽显，2022年三次加息已成为市场目前的共识。鲍威尔在本周的连任听证会中数次强调，如有必要，将尽快加息，缩表或将于今年晚些时候开启。
然而，对以往收紧周期的分析显示，美联储收紧货币政策的力度往往没有委员会成员最初预期的那么大。
展望表示：金融市场对未来货币政策行动的预期——通过债券收益率表达出来——历来是影响金价表现的关键因素。
世界黄金协会指出，分析数据显示，黄金在美联储紧缩周期前的几个月里一直表现不佳，但在首次加息后的几个月里表现开始明显好转。黄金可能在一定程度上受到了美元走势而提振。此外，黄金的表现在美国股市紧缩周期之前最为强劲，但在紧缩周期后回报转弱。
黄金增长速度超通胀
历史上，黄金在高通胀时期表现良好。数据显示，在通货膨胀率高于3%的年份，黄金价格平均上涨了14%。展望称：“此外，从长期来看，黄金的增长速度已经超过了美国的通货膨胀速度，并与货币供应的增长速度越来越接近，而货币供应近年来显著增加。”
尽管一些央行可能加息，但从历史角度来看，名义利率仍将保持在低位。这对黄金来说很重要，因为黄金的短期和中期表现往往会对实际利率做出反应，而实际利率结合了黄金表现的两个重要驱动因素：“机会成本”和“风险和不确定性”。
世界黄金协会指出：“低利率（包括名义利率和实际利率）正使投资组合更多地转向风险资产，正如我们在最近的一份报告中所讨论的那样，这反过来又增加了对黄金等高质量流动性资产的需求。”
与此同时，展望称，面对不断涌现的新变化、持续升温的地缘政治紧张局势，以及长期超低利率环境推动的整体股市估值上涨后可能出现的回调，黄金可以成为投资者手中宝贵的风险管理工具，黄金作为风险对冲的相关性在今年将对投资者特别重要。
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