行业动态 | 鲍威尔国会山听证会：加息取决于通胀持续时间
| 来源： 交易商 | 2022-01-12 16:01:00| 浏览次数: |
1 月 11 日，美联储主席鲍威尔在连任提名听证会上表示，如果美联储看到通胀持续的时间比预期的要长，那么将不得不随着时间的推移进一步提高利率，但未提及具体加息时间点。
鲍威尔轻松获得连任确认，市场期待更多加息线索
市场高度关注他对未来货币政策的表态，普遍预期是他可能利用今年首次公开露面的机会，重申美联储 12 月 FOMC 会议纪要的基调，即今年的加息和缩表都可能更早和更快进行。
虽然鲍威尔连任在意料之中，但他可能会面临关于他对通胀和利率关注程度的严峻质疑，这已经吓坏投资者并助推了新年伊始的市场波动。
去年 12 月，点阵图暗示今年将加息 3 次，但鲍威尔称这取决于通货膨胀开始自行下降的程度。 鲍威尔说:“我们在这里必须既谦虚又有点灵活。在今年的前 6 个月，我们将了解到很多关于通胀的路径，尤其是因为它与这些供应方面的障碍有关。”
关于美联储缩减购债和缩表进程，鲍威尔称，将在 3 月底结束资产购买。 在某种程度上，今年晚些时候可能会允许资产负债表收缩，而这次削减资产负债表将会比上次“更早更快”。
鲍威尔：高通胀可能会持续到 2022 年中旬
“如果我们看到通胀在高位持续时间比预期要长，如果不得不随着时间的推移更多次加息，我们将这样做，会使用工具来令通胀重回目标、防止通胀走高变得根深蒂固。
高通胀很可能会持续到 2022 年中旬，如果通胀压力持续存在，美联储将继续调整政策。如果美国家庭和商业的通胀预期改变，会用货币政策回应。”
鲍威尔称，与美联储的最大化就业目标相比，目前需要关注通胀和保持物价稳定“稍微多一点”。为了实现拥有更高劳动参与率的更强劲劳动力市场，需要经济扩张维持更久，而高通胀是实现上述目标的主要障碍。宽松货币政策会刺激需求端，进一步加剧供需失衡，也进一步推高通胀。
荷兰合作银行的研究分析师称，在美国参议院银行委员会对鲍威尔的（连任美联储主席）确认听证会上，通胀是首要议题，很明显鲍威尔及时放弃了暂时的说法。鲍威尔希望防止更高的通胀变得根深蒂固，这意味着美联储急于开始加息，并将开始缩减资产负债表。然而，如果通胀（与美联储的预期一致）在今年晚些时候回落，美联储还会在多大程度上保持鹰派立场仍然是个问题。
一些业内人士表示，虽然 3 月加息的可能性日渐上升，但鲍威尔在周二就明确做出这一指引可能仍然为时过早。Jefferies 驻纽约首席金融经济学家 Aneta Markowska 表示，在奥密克戎感染潮席卷全美并带来冲击的情况下更是如此。
鲍威尔另一个有可能会被问到的问题是，决策者们究竟会何时以及如何缩小美联储8.8 万亿美元的资产负债表。旧金山联储主席戴利上周五表示，美联储可能会选择在加息一或两次以后启动这一进程。这一时间线将会较 2015-2018 年的紧缩周期明显提前，当时美联储官员在首次加息后等待了将近两年才开始缩减资产负债表。
对于上述敏感话题，隔夜发布的鲍威尔证词讲稿并未给出任何明确答案。
10 年期美债日内新高，随后跌幅扩大
由于投资者认为鲍威尔表现得不如 12 月 FOMC 纪要那般鹰派，风险资产在听证会期间 V 形反弹。纳指即将连涨两日，标普大盘将止步五连跌，而不是盘初显示的六连跌走势。
当地时间上午 10 点听证会开始时，在鲍威尔讲话之前，10 年期美债收益率保持逾1 个基点的跌幅，交投不足 1.77%，昨日曾升破 1.80% 刷新 2020 年 1 月以来的两年高位。
听证会开始后不久，10 年期美债收益率刷新日高至 1.7817%，随后回吐听证会以来的全部升幅，在美股悉数转涨且涨幅扩大的同时，基债收益率下逼 1.76%，日内跌幅扩大至近 2 个基点。
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